市场再(zài)迎来风险管理(lǐ)新利器(qì)，科创(chuà杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日(rì)，上交所发(fā)文称，将(jiāng)在证监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

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　　截至(zhì)目(mù)前，市(shì)面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业(yè)内人士表示，随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管(guǎn)理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市(shì)，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于(yú)科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍(shào)，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目(mù)前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批(pī)4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流(liú)入(rù)超440亿元(yuán)，是同期(qī)非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以(yǐ)来，市场对(duì)风险管(guǎn)理工具的呼声不(bù)断，由于(yú)涨跌幅(fú)限制(zhì)比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科(kē)创(chuàng)板个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险管理(lǐ)需(xū)求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权的(de)上市，将会给投(tóu)资者提供(gōng)更加灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，使得(dé)投资者(zhě)更有(yǒu)效率管理风险的同时(shí)，能够有更多的(de)时(shí)间和精(jīng)力(lì)去(qù)关注(zhù)标(biāo)的对应(yīng)上市(shì)公司的(de)投资价值。”中山大学岭南学(xué)院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的容(róng)量将有所扩大(dà)，提供(gōng)更好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳(wěn)定性(xìng)提升；也将为市场(chǎng)带来更多的增量(liàng)资金，更好地服务科(kē)创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度(dù)加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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