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大明虾怎么保存才新鲜呢大明虾是淡水还是海水沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)一：低估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运营商在内的“中特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的(de)大幅上涨后(hòu)，当前这些板块(kuài)估值(zhí)仍处(chù)于历(lì)史平均水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商股息率显著(zhù)高于市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)，较高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之二：政策(cè)的持(chí)续(xù)支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为“中特(tè)估”中“一带一路”和运营商板块修复的重(zhòng)要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及(jí)后(hòu)续5月(yuè)召开在即(jí)的第三(sān)届“一带一路”国(guó)际(jì)合作高(gāo)峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好不断，板块行情(qíng)得到(dào)催化。

　　2）运营(yíng)商：去(qù)年10月以来，数字经(jīng)济上升为国(guó)家战略，相(xiāng)关政策密集出台。今(jīn)年国(guó)务院改组又新(xīn)设(shè)国家数据局(jú)。运营商作为“数(shù)字经济”的基础设施，持续(xù)得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三：景(jǐng)气修复预期(qī)

　　2023年(nián)中国复(fù)苏+人民币升值的全年宏(hóng)观(guān)主线驱动盈利(lì)能(néng)力修复，带动能源(yuán)链整体性(xìng)上涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作(zuò)为原材料高度(dù)依赖海(hǎi)外(wài)供应、同时(shí)下游需求基(jī)本集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人(rén)民币升(shēng)值的宏观趋势(shì)。2）中国(guó)经济复苏，下游领域(yù)需求(qiú)预(yù)期大明虾怎么保存才新鲜呢大明虾是淡水还是海水回(huí)暖，能(néng)源产(chǎn)业链尤其是行(xíng)业龙头盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中特估(gū)”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除(chú)了(le)能(néng)源链、“一带一路”和运营商(shāng)等(děng)之(zhī)外，当前(qián)我(wǒ)们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作为国家重点(diǎn)支持(chí)的战略(lüè)性产业之一，近年来经(jīng)历了行业调整和产能过剩的困(kùn)境(jìng)，但近期(qī)板(bǎn)块景(jǐng)气已(yǐ)在改(gǎi)善：一方面，随着全球航运市场需(xū)求正在(zài)增长(zhǎng)，带来包括化(huà)学品(pǐn)船与(yǔ)成品油轮船的订单(dān)大(dà)幅提升。另一(yī)方面，国企改(gǎi)革推动(dòng)造船(chuán)企业重组整合和产能优化(huà)之(zhī)下(xià)，国内(nèi)船舶制造业已(yǐ)在逐步实现结构(gòu)调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项数(shù)据恢复良(liáng)好。业(yè)绩确定(dìng)性强，承诺(nuò)高分红，类债属性突(tū)出。经(jīng)济增速下(xià)行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长及(jí)确(què)定(dìng)性(xìng)较高。同(tóng)时近(jìn)几年，高速公路(lù)及铁路板块上市公司更加注重投资(zī)人回(huí)报，多家(jiā)公司发布股东回报(bào)计划，大幅(fú)提(tí)高分红比例以(yǐ)及承诺(nuò)未来几年高分红水(shuǐ)平，给投资人带(dài)来确定(dìng)性(xìng)的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济(jì)复苏大背景(jǐng)下融资需(xū)求回(huí)暖，基本面有支撑，板块估值也具备修(xiū)复空(kōng)间。2023年以来，信贷需(xū)求(qiú)连续三(sān)个月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩(大明虾怎么保存才新鲜呢大明虾是淡水还是海水jì)稳定且高分红的板块，当(dāng)前(qián)银(yín)行PB估(gū)值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低(dī)位置，修复空间较大。