财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际(jì)上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其德国有多大面积，德国相当于中国哪个省中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险(德国有多大面积，德国相当于中国哪个省xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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