衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公布(bù)数据(jù)显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反了网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私(sī)下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究(jiū)中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财(cái)报和股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息(xī)和(hé)海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议(yì)将再(zài)迎来(lái)加息(xī)窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续(xù)半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入(rù)对供应面网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来(lái)的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到(dào)原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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