金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六年一次的白糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗(女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么zhè)的每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意(yì)社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区(qū)陆(lù)续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现实(shí)，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么食(shí)糖(táng)消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世(shì)界各地(dì)的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会给出答案。

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