金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的(de)日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变动使得(dé)日本股市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需(xū)求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤(téng自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日(rì)本五大商(shāng)社(shè)的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票(piào)？在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在(zài)日(rì)本一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本(běn)还蕴藏着更(gèng)多投资(zī自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期)机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日(rì)本与投资对(duì)象展(zhǎn)开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大(dà)会上(shàng)解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地(dì)缘(yuán)政治的(de)变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本(běn)在(zài)亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的(de)重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发(fā)，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特(tè)终于等到了(le)被低(dī)估的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业绩证明自(zì)己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛(niú)市。至于日本(běn)股市未来将走向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给出(chū)答(dá)案吧。

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