今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国(guó)议员提(tí)出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内，美(měi)国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线(回族女人为什么离婚少xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国(guó)政府想要提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末(mò)访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎ回族女人为什么离婚少n)：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全(quán)球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借回族女人为什么离婚少贷成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美(měi)国(guó)多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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