投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的(de)股价在(zài)近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的(de)是广发全(quán)球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投研(yán)人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的(de)热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先(xiān)建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式(shì)的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的(de)验证，半(bàn)导体行(xíng)业一(yī)季(jì)度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍(réng)处于(yú)主动去(qù)库(kù)存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务(wù)快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必(bì)死、均值回归(guī)的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛(sài)道。

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