今年以来，港股走势可谓(wèi)一波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基金(jīn)一季报(bào)披露渐落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提(tí)升，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金基(jī)金经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联(lián)网和医(yī)药(yào)、高景(jǐng)气的制造(zào)业(yè)等。

　　一季度(dù)港股基(jī)金仓位略有上(shàng)升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基金（不(bù)同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投资方向(xiàng)的基(jī)金。截至一(yī)季度(dù)末，这些基(jī)金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生(shēng)科(kē)技指数(shù)为代(dài)表的港股数字经(jīng)济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不少知名基(jī)金经理(lǐ)在一季度加大(dà)了对港股(gǔ)的投资(zī)力度，提升港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野(yě)一年持有A，港股仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港(gǎng)股通价值发(fā)现A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字(zì)经济A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市值统计，截至一季(jì)报，被(bèi)陆(lù)港通基金重仓的(de)前十大港股分别(bié)为腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料(liào)等(děng)领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份(fèn)获不同程(chéng)度增持(chí)。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅(fú)度最大的前十(shí)只港股(gǔ)为中国海洋石油(yóu)、新(xīn)天绿色能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭(xù)阳集团(tuán)、中国石油化工(gōng)股(gǔ)份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际电力(lì)股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力(lì)，分(fēn)别涵(hán)盖油气开采(cǎi)、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆(lù)港通基金在(zài)一季度(dù)对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或将在波动自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于(yú)港股(gǔ)后市(shì)，南方港股创新(xīn)视野一年持有基(jī)金基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)史博(bó)在一季(jì)度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会：中(zhōng)国经(jīng)济方(fāng)面，宏观(guān)经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中国官方制造(zào)业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制造业(yè)恢复速度加快；海(hǎi)外无(wú)风险利(lì)率方(fāng)面，3月初(chū)非农和通胀数(shù)据以及突(tū)发的银(yín)行风险(xiǎn)事(shì)件已(yǐ)经让(ràng)美(měi)联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进入尾部区(qū)域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股市场将在(zài)波动中上行，在板块配(pèi)置方面(miàn)，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消费和(hé)地(dì)产、预期(qī)反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造业(yè)等板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经济基(jī)金经理曲径表示(shì)，港股(gǔ)数字经济的代表行业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年(nián)的合规整治(zhì)及业务梳理(lǐ)后，股价均处(chù)在价值投资区域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同时(shí)，互联网(wǎng)相关公司，也更具(jù)有数(shù)据(jù)、平台和算法的整合能(néng)力，通过推出人工智能相关(guān)模(mó)型及应用(yòng)，提升自身运营效(xiào)率，以(yǐ)及(jí)对外输出算法和算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业的元年，我们(men)中长期看好港股(gǔ)数字经济板块(kuài)的前景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香港基金经理周欣(xīn)表(biǎo)示，港股市场方(fāng)面，港(gǎng)股市场大部分(fēn)的(de)企业盈利(lì)来(lái)源于中国内地，中(zhōng)国内(nèi)地经济(jì)的环比上行将会支撑(chēng)港股公(gōng)司盈利的环(huán)比增(zēng)长，从而支(zhī)撑下(xià)港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增(zēng)长，但(dàn)是由于基(jī)数效应(yīng)，下(xià)半年港股盈利同比增(zēng)速会较(jiào)上(shàng)半年(nián)有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业(yè)将有(yǒu)一(yī)定的(de)压力(lì)。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行业反垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公司的估(gū)值仍将受到一(yī)定程度的压制，但是当行业龙头(tóu)公(gōng)司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机会(huì)出现(xiàn)。生物(wù)医药行业仍将(jiāng)处在行业(yè)快速(sù)增长的红(hóng)利中，但是随着(zhe)中(zhōng)报业绩的释放(fàng)和(hé)四季度集采的(de)预期(qī)，生物(wù)行业前期涨幅(fú)较多(duō)的(de)龙头公司(sī)可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通过(guò)自下而上的方式生物医药行业仍(réng)将有机会选出(chū)有较好成长性的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深基金经(jīng)理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地(dì)市场(chǎng)向上(shàng)的(de)决定(dìng)性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流(liú)动性(xìng)逐步宽松背(bèi)景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴维斯自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算双击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修(xiū)复有望成(chéng)为全球投(tóu)资(zī)的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效(xiào)优的行业和板块更(gèng)有望受(shòu)益于经济复苏，盈利预(yù)测(cè)有较大上修(xiū)空间；同时部分龙(lóng)头(tóu)公司有长期(qī)的前(qián)沿技术/产品储备以(yǐ)迎接(jiē)下一轮的(de)收入(rù)扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机(jī)会(huì)：关注(zhù)在未来经济周(zhōu)期(qī)中上行风(fēng)险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期(qī)在低位、景气度有拐(guǎi)点或持(chí)续性(xìng)超预期的行业(yè)。供需格局佳，价(jià)格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈利超预(yù)期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关(guān)注高股息资(zī)产的机(jī)会：关注(zhù)基本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分(fēn)红意愿提(tí)升的高股息资产的投资(zī)机会，如通信、石(shí)油石化等。

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