美国(guó)债(zhài)务违约的风(fēng)险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机(jī)构(gòu)的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人(rén)士(shì)眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者进这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊行的调查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果(guǒ)美国政府未能履行其义(yì)务(wù)，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这份最新(xīn)业(yè)内调查，在美(měi)国(guó)债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的(de)资产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留(liú)意的(de)是，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观的分(fēn)析(xī)师也认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一(yī)次最(zuì)为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依(yī)然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视为(wèi)一(yī)种数字黄金(jīn)。

这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊>

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国(guó)债务违约(yuē)下的(de)投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到解决，可(kě)能会发生(shēng)什么(me)。美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是(shì)灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是(shì)过去美(měi)国所经历的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国(guó)主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可(kě)能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另(lìng)类投资(zī)和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的两极分化(huà)，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们(men)有可(kě)能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的(de)表现非常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家不断增长的需求的提(tí)振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债务违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略低(dī)于本(běn)月早些时(shí)候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美(měi)国国(guó)债将上(shàng)涨。然(rán)而(ér)，对于如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户投资者(zhě)预(yù)计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预(yù)期(qī)的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国(guó)库券的市场定价也表明了(le)一定程度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了当时(shí)的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应(yīng)将给(gěi)国会带来提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)闹(nào)剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对美(měi)元造(zào)成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要储备货币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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