中(zhōng)国金(jīn)融行业(yè)加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛(měng)进，当年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国(guó)内(nèi)各家证券公司来说，除了面(miàn)临行业(yè)“二八分化(huà)”的(de)激烈(liè)态(tài)势，来自(zì)“洋券商”们(men)的市场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外(wài)资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出(chū)现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实(shí)现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增(zēng)持而(ér)成(chéng)为(wèi)外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收入普遍下(xià)降(jiàng)，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高(gāo)，在展业初期(qī)容易导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈(chéng)现“本(běn)小利薄”的(de)情况(kuàng)，自(zì)营业(yè)务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其(qí)当(dāng)年投(tóu)行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减(jiǎn)，业务(wù)及(jí)管理费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是(shì)相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻(jī)身行业中游水平，而(ér)这只是摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成(chéng)立合(hé)资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业务团队(duì)成(chéng)立已逾(yú)三(sān)年(nián)，2022年业务(wù)开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充(chōng)分利用全(quán)球化的(de)平台优势(shì)，整合集团资(zī)源，持(chí)续关注并(bìng)开merry什么意思 merry是彩虹社的吗拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者(zhě)，目标(biāo)客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好(hǎo)的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行业务进步明(míng)显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其在2022年完成(chéng)了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互通全(quán)球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底前完(wán)成。不(bù)言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面的(de)合(hé)并对两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商在中国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券(quàn)出具了带强调事(shì)项段的无(wú)保留意见审(shěn)计(jì)报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截(jié)止报(bào)告日(rì)，上(shàng)述协(xié)议(yì)和合(hé)并计划的(de)完成(chéng)日尚不(bù)明确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受(shòu)到(dào)上述合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦(yì)不(bù)明确，该(gāi)事项表明存(cún)在可(kě)能导致对公(gōng)司持续经(jīng)营能力(lì)产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外(wài)商参股证券(quàn)公(gōng)司设(shè)立规则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名(míng)为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)将受同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以及股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控”的(de)限(xiàn)制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的(de)局面。

　　深入(rù)财(cái)富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在2022年的(de)“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业务在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账(zhàng)户(hù)）”等(děng)业(yè)务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联(lián)动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及(jí)优(yōu)化，为客户提供(gōng)多(duō)维度、一站式(shì)的综合性金融解决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群(qún)”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境合(hé)作四个(gè)方(fāng)面入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中心(xīn)的(de)业务核心竞争力(lì)，持(chí)续(xù)为中国(guó)投资者(zhě)提供具有野村集团特色的高(gāo)质(zhì)量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华(huá)的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金融(róng)产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产配置(zhì)为(wèi)核心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提(tí)供财富管(guǎn)理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理平台(tái)未来战略规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接境外资(zī)本(běn)市(shì)场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于外资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资(zī)银行(xíng)股东背(bèi)景的券(quàn)商中较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理(lǐ)部(bù)，负责公司(sī)高净值个人客户(hù)综合财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务的运作。私(sī)人(rén)财(cái)富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及其家族(zú)提(tí)供专业(yè)、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达成(chéng)战(zhàn)略合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财(cái)富管理(lǐ)业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区(qū)的(de)新政举措，致力于(yú)发(fā)展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理(lǐ)部(bù)秉持着(zhe)为客(kè)户进行全方位(wèi)资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户(hù)全生命周期(qī)财富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完(wán)善投资解决方案和(hé)财(cái)富规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架(jià)上(shàng)策略(lüè)，精选上架(jià)多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提供(gōng)差异(yì)化选择(zé)及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资本(běn)市场对外开放(fàng)的(de)力度(dù)不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融机构(gòu)加速了在境内设立控股券商(shāng)的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于从(cóng)事资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的(de)外商独(dú)资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证(zhèng)券由(yóu)渣打银(yín)行（香(xiāng)港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国(guó)内(nèi)的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证监(jiān)会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等先(xiān)后在京(jīng)会(huì)见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加(jiā)拿(ná)大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国(guó)景顺和(hé)高盛等国际金融机(jī)构负责人(rén)。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身(shēn)感受到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国(guó)资(zī)本市(shì)场发(fā)展(zhǎn)前(qián)景。近年来中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了实实在在(zài)的机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机构(gòu)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续与中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，外(wài)资机构来(lái)华展业便(biàn)利度不(bù)断提升(shēng)，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司既(jì)带(dài)来了国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞merry什么意思 merry是彩虹社的吗(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融(róng)机(jī)构直接合作促(cù)进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券(quàn)行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞(jìng)争(zhēng)优势更(gèng)趋明(míng)显，业(yè)务多元化(huà)发展趋势(shì)初步(bù)形成(chéng)，金融科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局(jú)正加速演(yǎn)变。

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