券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大(dà)涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上(shàng)市主(zhǔ)体披(pī)露一季报(bào)，至(zhì)此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)较为显著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之(zhī)多(duō)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度(dù)归母净(jìng)利排水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼名，新的十大分(fēn)别是中信证(zhèng水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuá水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼n)。

　　股市对券商一季(jì)报的(de)优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增(zēng)速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利(lì)润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司实现(xiàn)营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商(shāng)的增速(sù)不如(rú)中小券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样(yàng)具(jù)有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低(dī)基(jī)数有(yǒu)关，其(qí)今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别(bié)是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分(fēn)别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下(xià)滑(huá)幅度较(jiào)大，分(fēn)别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排(pái)名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十(shí)，招商证券(quàn)一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末(mò)金(jīn)融资产规(guī)模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动(dòng)一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金融投资(zī)规(guī)模(mó)稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩(jì)的(de)核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大(dà)的(de)公(gōng)司预期将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度(dù)的改善。

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