随着公(gōng)募基金2023年一季报披露拉开帷(wéi)幕，多位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对后市(shì)看法(fǎ)跃(yuè)然纸上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在一(yī)季报中(zhōng)表示，看好半导体、电(diàn)动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机会(huì)。他认为AI风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪 产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂(chuí)直类应用场景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚(yà)基(jī)金冯明远一季报中(zhōng)表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概(gài)念(niàn)的创(chuàng)新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制造业(yè)正(zhèng)经历(lì)触底反弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。会(huì)继续在(zài)新 能源、科技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚、中信保诚(chéng)基(jī)金王睿等人也(yě)发布了一季(jì)报，均谈到了自(zì)己对AI领域(yù)的密切(qiè)关注，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙(lóng)头(tóu)新(xīn)进成为第一大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　李晓星一(yī)季(jì)度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季报(bào)数据显示，从银华(huá)基(jī)金李(lǐ)晓星在(zài)管的10只基金来(lái)看(kàn)，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小盘精(jīng)选、银华(huá)盛(shèng)世精选A、银华大盘(pán)定开、银华丰(fēng)享(xiǎng)一年持有、银(yín)华心选一年持有A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓(cāng)，其中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有(yǒu)A，较去年(nián)底下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡A、银(yín)华心(xīn)佳(jiā)两年持有期、银华心享一年持有、银华心兴三年持(chí)有A 则在一季度(dù)小幅加仓，其中，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)是(shì)银华心兴三年持(chí)有A，较去年(nián)底加仓了(le)2.30个(gè)百分点。

　　一季度(dù)，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅提高了(le)港股仓位，比如银(yín)华(huá)心佳两(liǎng)年持有(yǒu)期港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)从去年底14.38％上升(shēng)到一季(jì)度(dù)29.55％，银华心兴三年持有A港(gǎng)股仓位从去年(nián)底(dǐ)14.93％上升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪

　　持仓方面(miàn)，以李晓(xiǎo)星代表作银华(huá)中小盘为例(lì)，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)变动较大。今(jīn)年一(yī)季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网络(luò)、中(zhōng)科(kē)创达、中微公司、星环科技-U “新进(jìn)”前(qián)十大。其中，“果(guǒ)链”龙头(tóu)立讯精(jīng)密成(chéng)为(wèi)第一大重仓股，截至(zhì)一季报，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值约2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测电子(zi)，较去年底增(zēng)加了(le)16倍(bèi)，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为(wèi)第7大(dà)重仓股。值得注意(yì)的是，上述“进(jìn)新”个股大(dà)多(duō)数(shù)是AI相关概念(niàn)股。

　　而(ér)宁德时(shí)代、晶澳科技、德(dé)业股(gǔ)份(fèn)、晶科能(néng)源、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　减持方(fāng)面，今年一季度，该基金减持(chí)紫光国微、华(huá)海清科，分别较(jiào)去(qù)年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该(gāi)基金分别(bié)持有紫光(guāng)国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大重(zhòng)仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)再次用“千字(zì)小作(zuò)文”表达了(le)自己对市(shì)场的(de)看法，基金(jīn)君为大(dà)家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中(zhōng)表示(shì)，对于(yú)今年国内(nèi)的(de)宏观判断依然是(shì)经(jīng)济整体稳健复苏(sū)，产(chǎn)业结构调整(zhěng)继续升级，居民消费(fèi)信心逐(zhú)渐恢复；我们判断由于国家(jiā)自(zì)身(shēn)实力的不断增强，国际伙伴(bàn)跟我(wǒ)们的利益共同点变多，国际形(xíng)势相对之(zhī)前会趋暖，国(guó)际贸易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网(wǎng)之(zhī)后又(yòu)一革(gé)命性的技术，现(xiàn)象级应用推(tuī)出后，国内外各(gè)巨头(tóu)加速(sù)入(rù)局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续(xù)波动(dòng)。投资机(jī)会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能(néng)的垂直类应用场景值得(dé)关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维(wéi)持看(kàn)好国(guó)产替(tì)代方向，集中在半(bàn)导体设备、材(cái)料、零部件环节，中长期(qī) 看(kàn)，伴随国(guó)产(chǎn)供应(yīng)商积极验证(zhèng)导(dǎo)入，国内晶圆产(chǎn)线(xiàn)建设将再度提速。在(zài)景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体下行周期接近尾声，经历了过去几个季度的去库存，有望在今年下 半年重启上行周(zhōu)期(qī)，向上弹性取(qǔ)决于下游需求恢复的力度，数据中心有(yǒu)望率先回暖，其次是汽(qì)车(chē)、 消费电子，关注(zhù)相关左侧布(bù)局机会。

　　新能源板块是(shì)一(yī)季度被市场抛弃较(jiào)多的(de)板块，交易占比(bǐ)和估(gū)值已经处于历史(shǐ)偏低的位置。只是市场(chǎng)对(duì)于上涨的标的更多地关注利好，对于(yú)下跌的(de)板块更(gèng)多地关注利(lì)空(kōng)。我们总体认为(wèi)现在市(shì)场(chǎng)对于新能源(yuán)板块的(de)担忧讨论，更多是对(duì)于一(yī)个下跌板块的应激(jī)式反应(yīng)。在去(qù)年的中(zhōng)报中，我(wǒ)们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年(nián)的消化后，在(zài)这个估值分位以及(jí)股价位(wèi)置下，我们认为新能源板块(kuài)的风险因(yīn)素已经(jīng)充分释放，目(mù)前这个时(shí)间段(duàn)，具有较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还(hái)看(kàn)好电(diàn)动车、风(fēng)光电储、军工等(děng)领域投资机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯明远继续加(jiā)仓新(xīn)能源(yuán)相关个股

　　一季报数据显示，信达(dá)澳亚基金(jīn)冯明远在(zài)管的6只基金(jīn)平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的(de)股票仓位(wèi)从(cóng)去年(nián)底75.82％上升到(dào)今年一季度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信(xìn)澳(ào)科(kē)技创新(xīn)一(yī)年定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕A则不同程(chéng)度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持(ch风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪í)仓情况来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新(xīn)能源产业为例，该基金一季度增持璞泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德(dé)时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中(zhōng)，增持幅度最大的(de)是中伟股(gǔ)份，今年一季度(dù)较(jiào)去年(nián)底增(zēng)持了(le)129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新(xīn)进”前(qián)十大个股，斯莱克、保隆(lóng)科技、比亚(yà)迪则退出(chū)前(qián)十(shí)大之列。

　　一季(jì)度(dù)，该基金对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行不同程度(dù)减持(chí)，其中，减持幅(fú)度(dù)最大的是天齐锂业，今(jīn)年一季度(dù)较(jiào)去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季报(bào)中表示(shì)，2023 年一季度(dù) A 股市(shì)场(chǎng)经历了疫(yì)情复苏后的调整修复(fù)，经济先是在大家“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于明显的(de)回暖，但基于(yú)“强预期，弱现实”的担忧，随后又出(chū)现了显(xiǎn)著的回调，从而总(zǒng)体呈 现出震荡趋势。本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚(jù)焦在(zài)新(xīn)能(néng)源、科技、高端(duān)制造等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋(qū)同(tóng)，导致(zhì)本基金的净值(zhí)也(yě)出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体 和(hé)制(zhì)造业正经(jīng)历触底反弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续(xù)在(zài)新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘投资机会(huì)。

　　中信(xìn)保诚(chéng)基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看(kàn)待人工智能

　　今日，中信保诚基(jī)金旗下(xià)多(duō)位基(jī)金经理也发布了(le)一季报。其中，中信保诚基金权(quán)益投(tóu)资部总监王睿在一季报(bào)中表(biǎo)示，宏观(guān)经济(jì)目前(qián)处在一(yī)个(gè)温(wēn)和复苏的通道，在海(hǎi)外(wài)加息进入尾声后，社会(huì)流(liú)动(dòng)性将相对(duì)宽松，宏观及货币环境有利于权益市(shì)场(chǎng)行情的开展，二(èr)季(jì)度指数仍(réng)有(yǒu)可能(néng)会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示(shì)持了部分短(duǎn)期达到目标价的相关(guān)品种，并根据收益率预期的变化调整了(le)一部(bù)分科技持仓。具体来看(kàn)，以(yǐ)其代(dài)表作中(zhōng)信保诚创(chuàng)新成长为例，该基金在(zài)一季(jì)度增持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中航(háng)光电等个股，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于人(rén)工智能这一非常宏大的命题，他(tā)目前持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我们相信(xìn)这是一项会对目前的生产和生活方式(shì)带(dài)来重大变化(huà)的技术变(biàn)革，值(zhí)得我们投入非常多的精力去跟(gēn)踪和研究。但另一方面(miàn)，我们(men)目前(qián)还无(wú)法相(xiāng)对准确的评估这项技术革命给具(jù)体公司和行业格(gé)局带来的影响，也不能(néng)给出大部分公司一个相对清晰(xī)的定价，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们一季度暂时(shí)还没有明显增加相(xiāng)关的(de)持仓(cāng)。后续我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓较多的电(diàn)动车和光伏表现不佳，受(shòu)到了一些短(duǎn)期因素的干扰，投资者的信心出现了波动。投资者预期(qī)变化导致部(bù)分个股出现了较大回调(diào)，目(mù)前行业整体估值(zhí)水平处于历史较低位(wèi)置，而这(zhè)两个行业未来的发(fā)展方向还是相(xiāng)对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜诚也(yě)发布(bù)了(le)一季报在一季(jì)报(bào)中，姜诚(chéng)表示，一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势再次(cì)佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利润在产(chǎn)业链不同(tóng)环节之间将如何分配(pèi)？ 市场当前认为(wèi)的受(shòu)益环节(jié)是否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智能”水平达(dá)到了什么程(chéng)度(dù)以及渗透率(lǜ)将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明(míng)就里(lǐ)的难题(tí)。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资(zī)的(de)基(jī)本原理(lǐ)告诉我(wǒ)们(men)，价值会随着时(shí)间增(zēng)长，而非(fēi)随着利润波动。所以在(zài)海量信息中，我(wǒ)们需(xū)要重点关注长期因素(sù)，淡化(huà)短期(qī)因素(sù)。人工智能的发(fā)展是(shì)一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产，是(shì)我们的(de)投资(zī)目标。好(hǎo)资产的标(biāo)准是活得(dé)久、 站得牢(láo)、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公(gōng)司治理加(jiā)持下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如(rú)既往，不去猜测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元(yuán)价值(zhí)优选A代表(biǎo)作为例，该基金(jīn)在(zài)一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团(tuán)，增(zēng)持了工(gōng)商银行(xíng)、建发股份、招(zhāo)商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没有大的(de)变(biàn)化，是(shì)因为长期观(guān)点没有(yǒu)大的变化(huà)。对中国经济(jì)的长期乐观，结合当(dāng)前(qián)市场提供(gōng)的较低估值水平，让(ràng)我们可以在热点不断切换的(de)市场中保持平和(hé)。但投资是一项(xiàng)苦差事，需要随(suí)时准备(bèi)证(zhèng)伪自己(jǐ)的观点(diǎn)，需要保持学习，永远没有躺平的一天。

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