美东时(shí)间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会(huì)议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的会议上(shàng)一致同(tóng)意(yì)加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在(zài)是(shì)否有必要进一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者(zhě)指出(chū)，如(rú)果经济发展与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那么在这次会议(yì)之后可能(néng)没有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他(tā)们预(yù)期美国(guó)经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未(wèi)来(lái)的会(huì)议上可能有必要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供(gōng)需再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经济活动的(de)放(fàng)缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于(yú)不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣(xuān)布连续第十次(cì)加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激(jī四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思)进的(de)政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不(bù)确定性和近期(qī)银行业的(de)压力，官(guān)员们透露未来的(de)决(jué)策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻(má)烦在(zài)于，变数太多(duō)了(le)，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接下(xià)来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继(jì)续调高利率或是(shì)维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍(réng)有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在(zài)年(nián)底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在(zài)是否进一步加息问题上(shàng)的分(fēn)歧(qí)，以及官员们(men)采取的是(shì)依(yī)赖数据的做(zuò)法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这(zhè)样的观点，即(jí)他们现在对进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体系有(yǒu)足够的流动性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致(zhì)的(de)信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经(jīng)济陷(xiàn四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思)入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一(yī)观(guān)点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在(zài)3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价(jià)在(zài)此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数(shù)银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力(lì)的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须(xū)及(jí)时提高债务(wù)上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的(de)风(fēng)险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市(shì)场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调(diào)，美联储应(yīng)随时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督(dū)工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共(gòng)和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门(mén)最(zuì)早(zǎo)可(kě)能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会(huì)在未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次(cì)要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了一口气(qì)，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下(xià)跌的(de)状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突(tū)然(rán)爆(bào)发，令市场重新(xīn)看到炒作题(tí)材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总(zǒng)共实(shí)现营收(shōu)71.9亿(yì)美元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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