美(měi)国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球(qiú)市(shì)场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内(nèi)机构的最新调查(chá)揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查(chá)，对于(yú)那(nà)些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府未能履行其义(yì)务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替(tì)代(dài)对冲工具(jù)的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国(guó)债务违(wéi)约情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是(shì)美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持(chí)有者最终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最(zuì)高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币(bì)也有(yǒu)一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户(hù)投资者在美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融(róng)界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发(fā)生什么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美(měi)国所(suǒ)经历的(de)最严重(zhòng)的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美(měi)国主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有(yǒu体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤)可(kě)能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国买(mǎi)家不(bù)断增长的需(xū)求的(de)提(tí)振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月(yuè)早些时候触(chù)及的(de)历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者(zhě)预计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)推(tuī)高了一些期限(xiàn)非常短的(de)国(guó)库(kù)券收益率，这些短期国(guó)库(kù)券被(bèi)认为最(zuì)有可能(néng)被延(yán)期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早在6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获得(dé)一(yī)点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库(体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤kù)券的(de)市(shì)场定价也(yě)表(biǎo)明(míng)了一定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推至(zhì)了(le)当时的(de)创纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价(jià)上(shàng)涨，数万(wàn)亿(yì)美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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