昨天深夜，恒(héng)大突然发布公(gōng)告(gào)，许家印被成(chéng)被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收(shōu)到广东省广州(zhōu)市(shì)中级人民(mín)法(f作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ǎ)院就深(shēn)圳国际仲(zhòng)裁院的仲(zhòng)裁(cái)裁决所发出(chū)的(de)执(zhí)行通(tōng)知书(shū)。本公司、本(běn)公(gōng)司附属公(gōng)司，即广(guǎng)州市凯隆(lóng)置业有限公(gōng)司，以及本公司控股股东(dōng)及执行董事(shì)许家(jiā)印是该执行通知的(de)被(bèi)执行人(rén)。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和信(xìn)恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期(qī)间与相关被(bèi)申请人签订有关恒大(dà)地产集(jí)团有(yǒu)限公司的增资(zī)及相关协议(yì)，向(xiàng)恒大(dà)地产增资人民币50亿元以取(qǔ)得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒大(dà)地产(chǎn)终止对深圳经济特区房地产（集团）股(gǔ)份有(yǒu)限公司的重组计划，仲裁申请人(rén)要求本公(gōng)司、恒(héng)大地产、广(guǎng)州凯(kǎi)隆及许(xǔ)家(jiā)印履行(xíng)增资(zī)协议项下的回购承(chéng)诺及(jí)支付尚欠(qiàn)分红、违约(yuē)金及收益。

　　根(gēn)据该执(zhí)行通知，被执行的(de)事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支(zhī)付恒大地产2020年度分红的(de)差额补足款(kuǎn)约人(rén)民币(bì)2.04亿元，并(bìng)承担违约金约人民(mín)币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司(sī)以人民币50亿(yì)元(yuán)回购仲裁申(shēn)请人(rén)持(chí)有的恒大地(dì)产股(gǔ)权(quán)；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人持(chí)有恒大地产自2021年2月(yuè)1日起计至(zhì)完(wán)成(chéng)回(huí)购的(de)补偿约人民币7.7亿元作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付约人民(mín)币3553万元的律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报道(dào)，多名市场和法律人士称，通过仲裁和(hé)执行(xíng)寻求解决是市场化、法治化(huà)解决恒大集团债务(wù)问题的必由之路。此次(cì)仲裁和执行通知意味着恒大集团与曾经的战略投资者(zhě)之(zhī)间就(jiù)回购(gòu)义务的纠纷(fēn)露出了(le)冰山一角(jiǎo)。接下(xià)来，如果不能妥善(shàn)解决(jué)被执(zhí)行问题(tí)，许家印个人(rén)很(hěn)可能从而“登上(shàng)”失信(xìn)被执行人名(míng)单，被限制高消(xiāo)费，成(chéng)为“老(lǎo)赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗示支持进一步(bù)加息，美(měi)国长期(qī)通胀(zhàng)预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一(yī)位(wèi)美(měi)联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能(néng)需要进(jìn)一(yī)步加息(xī)。她(tā)还表示(shì)，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在(zài)消(xiāo)退(tuì)。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保持在高(gāo)位，且就业市(shì)场(chǎng)依然吃(chī)紧，进一步收(shōu)紧货(huò)币政策以获(huò)得足(zú)够的(de)限制(zhì)性(xìng)货(huò)币政策立场(chǎng)，从而(ér)逐步降(jiàng)低通(tōng)胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集中在近期美国(guó)银行倒闭的影响上。她表示：“我预计我们的政策利率需要在一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)保持(chí)足够的限制性(xìng)，以降低(dī)通(tōng)胀，并创造条件，支持持(chí)续(xù)强劲(jìn)的劳动(dòng)力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消费(fèi)者的长期(qī)通(tōng)胀预期(qī)在初意外(wài)加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化，创下六个月(yuè)新低，反(fǎn)映出人(rén)们对美国经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担忧日益加剧(jù)。

　　具(jù)体(tǐ)数据(jù)上(shàng)，美国(guó)5月密歇根大学(xué)消费者信(xìn)心指数(shù)初值(zhí)57.7，创去(qù)年11月以来最低(dī)，大幅不(bù)及预期(qī)的(de)63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下(xià)10个月(yuè)新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预期(qī)初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短(duǎn)期(qī)通胀预期较4月略有回落，但远高于(yú)3月(yuè)时3.6％的水平(píng)。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预(yù)期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据(jù)悉，美(měi)联储密切关(guān)注长期通胀预期(qī)，因为该预期可能会自我实(shí)现，并导致通胀居高不下(xià)。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年通(tōng)胀(zhàng)预期初值(zhí)飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通胀预期松动的表现(xiàn)，在美联储当时决定激进加(jiā)息75个基点(diǎn)中起到了重要作(zuò)用。美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在(zài)当(dāng)月的新闻发布会上表示(shì)，通(tōng)胀预期的回升“相当引(yǐn)人注目”，并强调了美联储保持长(zhǎng)期通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整体承(chéng)压(yā)，贵金属价(jià)格回(huí)落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白(bái)银期货(huò)价格持续(xù)下跌，尤其(qí)是周四，纽(niǔ)约银期货价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约期银连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大单周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白银(yín)期货价格跟(gēn)随下跌(diē)，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资咨询部高级(jí)分析师丁沛舟表示，本(běn)周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预(yù)期及前值，叠加美国当周首次申请失业金人数超预期抬升，表现不佳的数据(jù)使(shǐ)得(dé)投(tóu)资(zī)者对(duì)美(měi)国经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然(rán)这使得市场避险情绪升温，但一方面悲观(guān)的全(quán)球经济预期对大宗商品(pǐn)整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年(nián)内高位，其中(zhōng)金价更是(shì)在历(lì)史高位运行(xíng)，这使(shǐ)得贵金属避险配(pèi)置性(xìng)价比降(jiàng)低(dī)，已不及同(tóng)为(wèi)避险(xiǎn)资产的美元，避险资金对美元配置增加，贵金属关注度(dù)下降。此外，贵金属的(de)前(qián)期(qī)利(lì)好因素已(yǐ)被盘面充分消化，上行(xíng)驱(qū)动不足，使(shǐ)得获利(lì)了(le)结压(yā)力也明显增加。“多重(zhòng)利空(kōng)因素交织，贵(guì)金属价格明(míng)显(xiǎn)回落(luò)。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期(qī)公布的(de)美国4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依然(rán)顽固，美联储官员接连发(fā)表鹰派(pài)言论，表示货币政策发挥(huī)作用和实现通胀目标需要时间，年(nián)内没有(yǒu)降息的理由，扭转(zhuǎn)了市场对美联(lián)储可能很快开始降息的预期(qī)，从而推动(dòng)美元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵(guì)金属分析(xī)师程伟(wěi)表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍将维持偏强(qiáng)格局。当前国际(jì)货币体系表(biǎo)现出去美元化的(de)运行(xíng)趋(qū)势，美元在各国国际(jì)储(chǔ)备中的(de)权重下降，央行为了平衡储(chǔ)备资产(chǎn)配置，黄金是重要的选项，这对黄(huáng)金的实物需求(qiú)有(yǒu)非常积极的推(tuī)动作(zuò)用。此外，当前全(quán)球宏观经济前景不乐(lè)观，避险配置将增加，这也对贵金属价格形成一定支撑(chēng)作(zuò)用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储与(yǔ)市场就年内美元(yuán)货币政策预期有较(jiào)大分(fēn)歧，但(dàn)持续相对高(gāo)利率的环境下(xià)，美国的经济及金融(róng)领域的压力(lì)必然(rán)逐(zhú)步增(zēng)加，这从今年美国银行业风险(xiǎn)事件上(shàng)可见一(yī)斑。因(yīn)此，随着时(shí)间推移，美(měi)联(lián)储与市场预期(qī)终将收敛(liǎn)，收敛(liǎn)情(qíng)况会(huì)对贵金属价格产生一定影(yǐng)响，需持续(xù)关(guān)注美(měi)联储货币政策变化(huà)情况。

　　“贵(guì)金(jīn)属未(wèi)来走势主要受美联储货币(bì)政策和避险情绪的影(yǐng)响，当前(qián)由于美国核心通(tōng)胀依然较高，美联储年(nián)内降息的预(yù)期下降，美(měi)元指数连(lián)续下(xià)跌后存在反弹的要(yào)求(qiú)，短(duǎn)期将对贵金属带来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德(dé)期货(huò)贵金属分析师张晨表(biǎo)示，对比2011年美(měi)国主权债务危机时期的各环节重要时间节点，在当前距离可能最早将于6月初到来的“大限(xiàn)日”仅半月有余的有(yǒu)限时间里，两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至5月最后一周(zhōu)前(qián)仍未能取得进展，进而(ér)重演2011年无(wú)法在截止日前形成正式(shì)法案进而导致评级下调情形出现(xiàn)，将会(huì)对市场形成较大冲击。而在此之(zhī)前，避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温(wēn)可能(néng)令美债、美元(yuán)和黄(huáng)金表现强于其(qí)他资(zī)产。

　　白银(yín)重挫(cuò)超(chāo)5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白(bái)银较黄金工业属性更强，因此其(qí)对经济(jì)衰退预期更为敏感，价格(gé)弹(dàn)性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示(shì)，此前(qián)国内经济数据(jù)并不十分乐观，近日公布的与通胀(zhàng)相关的(de)数据(jù)同样不理想，这(zhè)激发了市场再(zài)度(dù)对(duì)经(jīng)济展望担忧的交易动机，而在此(cǐ)过程中，白银以及(jí)铜等(děng)此(cǐ)前相对高位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银工(gōng)业属性相较于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工(gōng)业品表现疲(pí)弱(ruò)的情况(kuàng)下，白银价格受到(dào)的拖(tuō)累更为显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙(chéng)看(kàn)来(lái)，当下市场对(duì)于宏(hóng)观经济展望相对悲(bēi)观，引发工业品回(huí)落，白银在此过程中(zhōng)也并未能幸免，但(dàn)是就大方向而(ér)言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄(huáng)金走势。而美(měi)联储(chǔ)目前(qián)在5月完成25个基点加息后，大(dà)概(gài)率将会逐(zhú)渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加目(mù)前(qián)市(shì)场对于未来经济(jì)展望(wàng)存在较大担(dān)忧，在这样的背景下，黄金仍值得(dé)配置。而白银(yín)价格(gé)虽然可能会由于(yú)工业品相(xiāng)对(duì)疲(pí)弱(ruò)而呈现弱于黄金(jīn)的格局，但整体而言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的概率并不大。后市需要关(guān)注美(měi)联(lián)储货币政策拐点(diǎn)何(hé)时出现(xiàn)、海外(wài)银行业风险(xiǎn)事件(jiàn)是否会持续发酵。同时，国内工业品在价格(gé)大幅走(zǒu)低后，是否会激发下游(yóu)补(bǔ)库意愿，倘若下游(yóu)买兴因价(jià)跌而被提振，那么对于白(bái)银而(ér)言也(yě)是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性(xìng)库存处于低位，基本面偏紧格(gé)局使得(dé)白银在(zài)上涨阶段(duàn)动(dòng)能将强于(yú)黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元(yuán)指数以(yǐ)外，还需关注国(guó)内经济数据的好坏(huài)，包括下周即将公布的(de)4月(yuè)固定资产投资(zī)、工业(yè)增加(jiā)值(zhí)和(hé)消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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