投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一(yī)度(dù)突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行(xíng)情的关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上的合作。从公募(mù)基(jī)金一季度末的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集(jí)中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大(dà)的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有(yǒu)潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高(gāo)涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要(yào)在相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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