华(huá)尔(ěr)街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那(nà)里获得的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下(xià)才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报(bào)告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不(bù)是现(xiàn)金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了(le)股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要(yào)50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多子公(gōng)司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的(de)多数控股公司以及(jí)我们(men)投资部门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他(tā)行(xíng)业(yè)的(de)各种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持(chí)有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百(bǎi)页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会(huì)计(jì)造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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