金融(róng)界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨头(tóu)”先(xiān)正达(dá)的A股上市之路(lù)可谓是一(yī)波三折，犹如坐过山(shān)车一般，跌宕(dàng)起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上会后(hòu)，先正达的上市之路再添一段新的历程。先正(zhèng)达将作别科创板，将(jiāng)目光转(zhuǎn)向沪市主板(bǎn)。

　　据上交所(suǒ)网站(zhàn)显示，上交所日前(qián)做(zuò)出决定终止对先正达(dá)集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)有限公司首(shǒu)次公开发(fā)行(xíng)股票(piào)并在科创(chuàng)板(bǎn)上市，先正达(dá)集科创板IPO审核状态(tài)变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场错愕不(bù)已，唏嘘(xū)感叹之际。上(shàng)交所发布答记者问对(duì)先正达是上(shàng)市予以(yǐ)了回应。上交所相关负责人表示(shì)，已(yǐ)收到先(xiān)正达集团(tuán)提(tí)交的撤(chè)回在科(全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案kē)创(chuàng)板首发上市的申请，并已(yǐ)按照规(guī)则完成(chéng)相关流(liú)程。

　　上(shàng)交所相关(guān)负责人在(zài)回应中透露，先正(zhèng)达集(jí)团表(biǎo)示将(jiāng)转(zhuǎn)申报(bào)沪市主板(bǎn)，对此，上交所(suǒ)尊重企业对(duì)上(shàng)市板块的自主选择，支持大型农业(yè)科(kē)技企(qǐ)业上市，推进相关(guān)工作平稳有(yǒu)序进行。

　　不(bù)过，上交所对(duì)于为何科创板向先正达关(guān)闭上市大门(mén)，并未做出明确解释，至于外界关心的“农化巨头”先(xiān)正达属性与科创(chuàng)板(bǎn)定(dìng)位是否一致问题，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是(shì)时间证明，出于市场稳定(dìng)考虑并不是科创板将先正达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突然(rán)被取消上会。对于审议(yì)会议(yì)取(qǔ)消原因，市(shì)场人士分(fēn)析不排除是出(chū)于市场稳(wěn)定考虑(lǜ)，“目前国际国(guó)内形势复(fù)杂，又正处于全面实行注册(cè)制改革关键期，主板首批注册(cè)企业正在发行、缴款过程(chéng)中。先正达集团自身(shēn)规(guī)模和募集(jí)资金量较大，市场关注(zhù)度(dù)也(yě)比较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团

　　先(xiān)正达集团成立于2020年，由中国中化集团(tuán)与中国化工集(jí)团(tuán)旗下农化板块业务整合而成，主(zhǔ)要由瑞士先正达(dá)、安道麦及(jí)中(zhōng)化(huà)集团农业业务组成，直到2022年(nián)才运(yùn)行满三年。

　　先正达集团控股股(gǔ)东为农化公司，农化公司(sī)由中国中化通过(guò)其(qí)全资子公(gōng)司中国化工间(jiān)接全资持有，实际(jì)控制人系(xì)国务院国资委。集团旗下现分四个(gè)业务(wù)单元：总部位于瑞士(shì)巴塞尔的先正达(dá)植(zhí)保、总部位于美(měi)国(guó)芝加哥的先正达(dá)种子、总部位于(yú)以色列的安道麦以及先正达集团中国。业务主要分布在(zài)北美洲(zhōu)、拉丁美(měi)洲、欧洲(zhōu)非(fēi)洲(zhōu)及中(zhōng)东(dōng)地区(qū)、中国及除(chú)中国以外的亚(yà)太(tài)地区。

　　先(xiān)正达集团(tuán)主(zhǔ)营业务涵(hán)盖植物保(bǎo)护(hù)、种子、作物营养产品的(de)研发、生产与销售，并从事现代(dài)农业(yè)服务。招股书(shū)称，2021年先正达集团在全球(qiú)植保行业排名第(dì)一(yī)、种子(zi)行(xíng)业排名第(dì)三；在(zài)中国(guó)植(zhí)保(bǎo)行业排名第一、种子行业排名第一、作物营(yíng)养行业排名(míng)第一(yī)。2019年(nián)至2022年，先正达分(fēn)别实现营(yíng)业收(shōu)入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归(guī)母净利润分别(bié)为45.39亿(yì)元、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集团资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自(zì)身质地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先正达(dá)背景雄厚，但是先正达自身质地(dì)也有让人忧虑之处。

　　先正达的(de)上会稿(gǎo)显示其商誉(yù)账(zhàng)面价值惊(jīng)人。2020年(nián)末、2021年末和2022年末，公司(sī)商誉(yù)账面价值分(fēn)别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与此同时公司归属于母公司股东权益(yì)合计的金(jīn)额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司(sī)扣除商誉(yù)后的归属于母公司股东权益合计的金(jīn)额仅为(wèi)235.14亿(yì)元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)在问询函(hán)中要求先正(zhèng)达(dá)就可(kě)能(néng)面临(lín)的(de)商誉减(jiǎn)值风险对公司(sī)财务状(zhuàng)况的(de)进一(yī)步影响进行(xíng)风(fēng)险提(tí)示。

　　对此，先正达回复称，尽管报告(gào)期(qī)内公司(sī)未(wèi)对商誉(yù)计(jì)提减(jiǎn)值，但如果被收(shōu)购(gòu)公(gōng)司未来运(yùn)营状况未能达到预期(qī)，公司可能面临(lín)商誉减值的(de)风险，建(jiàn)议投资者(zhě)充分关(guān)注商誉减值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿元

　　先(xiān)正达在被(bèi)科创板(bǎn)终止前，是科创板(bǎn)现存排队企业中最为“老资格(gé)”的企(qǐ)业。先(xiān)正达集团于(yú)2021年(nián)6月宣(xuān)布(bù)拟申请科创板上市。当(dāng)年9月，因发行上市申请文件中记载的财务资料已过(guò)有(yǒu)效期，需要(yào)补充(chōng)提交，上(shàng)交所中止其发行上市审(shěn)核(hé)；随后的(de)10月(yuè)，上交(jiāo)所恢复其发(fā)行(xíng)上(shàng)市审核。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，先正达之前计划募(mù)资650亿元，若能成功(gōng)上(shàng)市，将是(shì)近13年A股(gǔ)最大IPO，排进A股市场前四。前三名分(fēn)别(bié)是，农业银行募资(zī)685.29亿元，中国(guó)石油668亿元，中国神(shén)华(huá)665.82亿元。

　　对(duì)于(yú)如此规模(mó)的募资规模，先正(zhèng)达(dá)表示(shì)，130亿元将用于尖端农业科技研(yán)发的费用(yòng)和储备(bèi)，39亿(yì)元用于生产资产的扩(kuò)展、升级和维护以(yǐ)及其他资本支出，78亿元用于扩展现代农业技(jì)术服务平台（MAP），208亿(yì)元用于(yú)全球并购项(xiàng)目，剩余195亿元(yuán)用于偿还集团的长期债务。

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