随着(zhe)3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪(xù)有所缓和。从表(biǎo)象看(kàn)，进出口双(shuāng)双超预期，也显示(shì)出纯碱(jiǎn)市场供需两(liǎng)旺(wàng)、出(chū)口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增(zēng)加，从实际(jì)数据(jù)来(lái)看，其表现超出市(shì)场预期(qī)。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析(xī)师周小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大(dà)期货(huò)分(fēn)析(xī)师张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量(liàng)超过1万(wàn)吨，其(qí)余(yú)月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来(lái)，进口的(de)大(dà)量(liàng)增(zēng)长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和(hé)光伏(fú)玻璃厂，在国内(nèi)供需(xū)紧平衡(héng)的情况下，下(xià)游(yóu)通过进(jìn)口来补充使用量。这部(bù)分(fēn)进(jìn)口(kǒu)增量到港后直(zhí)接进入下(xià)游(yóu)玻璃厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在(zài)一定程度上可(kě)能会(huì)导(dǎo)致(zhì)下游厂(chǎng)家减少从(cóng)国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临(lín)暴风雪等(děng)极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导(dǎo)致(zhì)美国和土耳(ěr)其运输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我(wǒ)国出(chū)口市场新(xīn)增南美(měi)和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随(susecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片í)着国际(jì)能源价格的回落(luò)、黑天(tiān)鹅事件消退(tuì)、国内(nèi)多个大宗(zōng)商品价(jià)格处于全球高位之时，纯碱出(chū)口还能(néng)保持增长态势(shì)，也确实超出(chū)市场预(yù)期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数的(de)基(jī)础上进(jìn)一(yī)步(bù)增加至(zhì)16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行业供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看(kàn)来，2022年(nián)国际能源(yuán)价格(gé)高(gāo)企(qǐ)，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基数的基础上(shàng)进(jìn)一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱(jiǎn)需求具有较(jiào)强韧性，国(guó)际需求(qiú)显著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者(zhě)了(le)解到(dào)，全球经济的衰(shuāi)退(tuì)预期或导致全(quán)球(qiú)实(shí)体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定(dìng)影响(xiǎng)。而国(guó)内(nèi)经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求(qiú)表现或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年(nián)，今年纯碱出口的预期(qī)走(zǒu)弱。主要在于国外(wài)能源的回落(luò)背景下供应的回归，国内外(wài)碱的(de)价差收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比的(de)走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与(yǔ)前期市场的(de)反馈略(lüè)有偏差，一部分原因(yīn)可(kě)能(néng)是前期待(dài)发订(dìng)单，一部分是外围需求从去(qù)年(nián)的出口角(jiǎo)度存(cún)在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在(zài)张凌(líng)璐看来，在远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡(héng)的格(gé)局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该(gāi)角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出(chū)口或难以再现(xiàn)去(qù)年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口利润上(shàng)来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比国(guó)内价格(gé)偏低(dī)。换言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这将(jiāng)导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内(nèi)纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大(dà)型玻璃(lí)厂在(zài)海外的生产线(xiàn)，且该(gāi)部(bù)分(fēn)用(yòng)量能够长期稳定，那(nà)么这部(bù)分用量仍能让出口(kǒu)维(wéi)持高位。但如(rú)果是(shì)供给海(hǎi)外其他地(dì)区(qū)，可能会(huì)由于海外需求回(huí)落导致出(chū)口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同(tóng)时也要留意出(chū)口周期的(de)变(biàn)化。通(tōng)常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现(xiàn)而已(yǐ)，也并(bìng)一定(dìng)能(néng)够说明3月全(quán)球的(de)纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的趋势仍是(shì)大方向(xiàng)，但由于国(guó)内(nèi)进出口数量(liàng)占全(quán)国产能、需求的比例(lì)相对有限，因此对于(yú)年度供需影响也相对有secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片限。但集中(zhōng)在某个月或数(shù)月，进(jìn)出口超(chāo)预期(qī)变(biàn)化可能会对阶(jiē)段性的行(xsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片íng)情产生情绪和(hé)供需影响。”张凌(líng)璐称(chēng)。

　　在(zài)周小燕看来，目前(qián)海(hǎi)外碱厂下(xià)调报价，随着(zhe)能(néng)源(yuán)价格下(xià)调，内外(wài)价(jià)差呈逐步收(shōu)窄(zhǎi)态势，预(yù)计今年出(chū)口相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱(jiǎn)到港量增(zēng)加，进口(kǒu)有(yǒu)继续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格(gé)形成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短(duǎn)期来(lái)看，纯碱进出口数据超预期是国内(nèi)纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观(guān)预期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货(huò)价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口走弱的预期基(jī)本被(bèi)消化，进口的量(liàng)相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有(yǒu)十(shí)几万吨的到(dào)港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出(chū)口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢复(fù)有(yǒu)限的情(qíng)况下，轻碱价格(gé)重(zhòng)心下(xià)移会相对明(míng)显。

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