看(kàn)看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力(lì)再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上升，或(huò)者至少(shǎo)一(yī)定程度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联(lián)储官(guān)员最近一再表态支(zhī)持继续(xù)加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全(quán)周经济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落(luò)，但(dàn)凭(píng)借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延续(xù)一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于(yú)3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比(bǐ)通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类(lèi)商(shāng)品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱(hàn)灾等(děng)。另(lìng)一(yī)项市场预期调查(chá)报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通(tōng)认为这一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个地区持(chí)续(xù)遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到(dào)密西(xī)西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)美国(guó)总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低(dī)，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的(de)MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继(jì)续(xù)支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产(chǎn)量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消费暂(zàn)无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前国内(nèi)库存(cún)较高，产区库(kù)存较(jiào)低(dī)，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步(bù)去库，但未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预计(jì)进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修(xiū)复cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊，国内(nèi)也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预(yù)计继续(xù)去库(kù)。后续需继(jì)续关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分(fēn)析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随(suí)着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的(de)累库程(chéng)度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了(le)。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可(kě)能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜(cài)籽进口(kǒu)量(liàng)要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持(chí)在(zài)24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，陈界正认(rèn)为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的(de)影响，现货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端(duān)带(dài)动(dòng)国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际(jì)市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关(guān)注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油(yóu)的价格，预(yù)计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于(yú)缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下(xià)周开(kāi)机(jī)预计将会继(jì)续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油(yóu)的(de)替代正在发(fā)生。一(yī)些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关(guān)注南国内(nèi)大豆(dòu)到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变为累库加基(jī)差(chà)下行的(de)预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进行(xíng)了(le)一(yī)波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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