金(jīn)融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般(bān)的(de)活过来了，甚至还在(zài)不(bù)断(duàn)挑(tiāo)战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是(shì)最(zuì)终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎(hū)这次有点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(sh可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁èng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模(mó)的(de)外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东(dōng)大(dà)会上解释了抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国(guó)际地缘政治的(de)变化(huà)也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一(yī)直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于(yú)等到了被低估的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也(yě)用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了(le)。据(jù)日经中文网，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在(zài)短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发生的变化，日本(běn)监管层的(de)助推也是一股不(bù)容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的(de)改善和价(jià)值的(de)修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股(gǔ)市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由(yóu)时间给出答案吧。

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