本(běn)轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来(lái)到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学科(kē)各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病(bìng)，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利(lì)率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个国企医(yī)院（不(bù)论是收入增速(sù)还(hái)是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产(chǎn)及涂(tú)布(bù)技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的(de)核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提(tí)供模(mó)拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅(fú)放缓，公迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名司面对的压(yā)力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度(dù)也(yě)一般，不(bù)关(guān)注(zhù)了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司(sī)主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车(chē)行业营(yíng)销与后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业(yè)务(wù)。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的数智化解(jiě)决(jué)方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业(yè)前(qián)景不算很(hěn)差(chà)，但公司(sī)自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技术服务(wù)及(jí)地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国(guó)家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司(sī)，下游迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极(jí)低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但(dàn)即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来(lái)解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售(shòu)的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事(shì)防(fáng)空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务(wù)的国家(jiā)级高(gāo)新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场景客户提(tí)供移(yí)动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利(lì)模(mó)式是获得(dé)购销差价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频(pín)会员和其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去(qù)几年看起来(lái)不(bù)错(cuò)，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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