总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值的(de)公司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一(yī)位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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