金融(róng)界(jiè)5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反(fǎn)映(yìng)出生产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步(bù)趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台(tái)的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息(xī)结束(shù)到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么度的时间(jiān)，在(zài)此期间将面临经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，上周初请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言(yán)企(qǐ)稳(wěn)，后续还(hái)需(xū)关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)角度出(chū)发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预(yù)期将会继续(xù)影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预(yù)期(qī)以及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好贵金(jī女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么n)属，但(dàn)是美(měi)元(yuán)指数(shù)大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的(de)白(bái)银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落(luò)等因素综合(hé)影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下(xià)方(fāng)仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情(qíng)企稳再低(dī)位做(zuò)多。美欧银(yín)行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预(yù)期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风(fēng)险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核(hé)心建议。

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