在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的(d铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢e)毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在(zài)加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持(chí)极(jí)低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而(铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持(chí)7天(tiān)的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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