财(cái)联社(shè)4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交易日后(hòu)价格连续两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化(huà)集(jí)团和(hé)永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛(shèng)新(xīn)锂能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有(yǒu)望带动购(gòu)车需求预期的(de二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗)提(tí)振。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将(jiāng)让消费(fèi)者感受(shòu)到汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信心，也提振士气(qì)。国(guó)泰(tài)君(jūn)安表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前车(chē)企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车(chē)的观望心(xīn)态有望(wàng)逐(zhú)渐(jiàn)改善，市(shì)场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士(shì)提到(dào)，目(mù)前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池的价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价(jià)策(cè)略上以企稳为主，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持(chí)续(xù)稳定，受多(duō)方因素影响。有产(chǎn)业人(rén)士分析称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)清库(kù)存工(gōng)作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，并(bìng)带动上游(yóu)材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的(de)情况看，一(yī)些电池龙头企业5月份(fèn)的排(pái)产预计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前(qián)期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩说明会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，5月(yuè)份开始(shǐ)会(huì)全面恢(huī)复生产，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明(míng)显的提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为，此次碳酸(suān)锂价(jià)格属于阶段性反弹(dàn)还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难(nán)以判(pàn)断(duàn)。“一方面需(xū)要(yào)观察下游库存状况，另一(yī)方面还需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前(qián)对财联(lián)社记者表示。该人(rén)士表示(shì)，电(diàn)池厂商实际上(shàng)从去年四季度开始便启动大规(guī)模去库存(cún)举措，这一举措在一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言(yán)，相(xiāng)关库存基本出(chū)清(qīng)，后(hòu)续将根据公司(sī)规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额来(lái)看，宁德时(shí)代的库存已经退回(huí)到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观(guān)者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会(huì)常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行(xíng)业仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值(zhí)链(liàn)的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进(jìn)行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹为信号，一系(xì)列(liè)的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来(lái)。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主(zhǔ)要在于下(xià)游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求(qiú)表现上提(tí)前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空(kōng)间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下(xià)跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入(rù)清库存阶段(duàn)。从上(shàng)游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片(piàn)粉等系列材料价格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的(de)库存也已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂(zàn)停(tíng)的生产线已经重启生(shēng)产。在(zài)采购方面，电池(chí)厂商和(hé)下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新(xīn)能(néng)源汽车市场表(biǎo)现(xiàn)上看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来(lái)自(zì)车(chē)市的需(xū)求腰斩。但(dàn)从(cóng)整体一季度新(xīn)能(néng)源汽车销(xiāo)量数据(jù)来看(kàn)，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且回暖速(sù)度超过往年(nián)。随着二三季度(dù)到(dào)来，车(chē)市(shì)逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游(yóu)的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求(qiú)订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的(de)空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳酸锂真实(shí)的(de)供给情况(kuàng)更(gèng)加(jiā)清晰，市(shì)场预期(qī)回调下(xià)，电(diàn)池厂(chǎng)商在(zài)价格(gé)谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一(yī)体化(huà)带来的碳酸锂供(gōng)应稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企业(yè)持续(xù)推进电池(chí)回收布局，来自终(zhōng)端材料(liào)回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国(guó)内回(huí)收的废旧电池(chí)的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局(jú)，包括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐(yán)湖提锂项目均进(jìn)展(zhǎn)顺(shùn)利(lì)，将进一步释放碳酸(suān)锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产业的(de)运作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到电池(chí)，再到(dào)下(xià)游(yóu)车企，产业(yè)链各个环节(jié)的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一(yī)个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不(bù)到(dào)，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿业一季度(dù)数据(jù)，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不(bù)断(duàn)压低碳酸锂出货价格(gé)，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日公(gōng)告(gào)，一季(jì)度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在(zài)价(jià)格下降(jiàng)周期中(zhōng二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗)获得(dé)更多市场份额，行(xíng)业将变(biàn)得更(gèng)集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下(xià)降中发(fā)生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是最(zuì)近(jìn)两(liǎng)年追高入局的(de)新公司(sī)，则(zé)面临(lín)停(tíng)产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人(rén)士表示，这(zhè)一轮(lún)价(jià)格下(xià)降长期利好(hǎo)中(zhōng)国(guó)最大的两个锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们(men)去年(nián)的净利润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大的新能源车企(qǐ)比亚(yà)迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐(qí)锂业净利润增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌(diē)和可能的(de)未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗遍(biàn)在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际(jì)交易中，即使拥有海外(wài)矿产(chǎn)的分(fēn)销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期(qī)调整。但能获(huò)得上游更低成本的(de)资(zī)源，让这两家大企(qǐ)业(yè)更能(néng)容忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过锂价下(xià)降带(dài)来的连锁(suǒ)反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游(yóu)承压(yā)的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些(xiē)车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划(huà)投(tóu)产(chǎn)的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏损。

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