全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗(kàng)债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够(gòu)的空轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期）轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁，但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和经济(jì)增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对(duì)当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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