美国债务违约(yuē)的风险比以往(wǎng)任(rèn)何(hé)时候都要大(dà)，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内机构的最新调(diào)查揭(jiē)大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好露出了业(yè)内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进(jìn)行的调(diào)查，对于那(nà)些寻(xún)求避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的(de)“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务(wù)违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的资产仍然是(shì)美(měi)国(guó)国(guó)债。这(zhè)毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观的分(fēn)析(xī)师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一(yī)些投(tóu)资者视为(wèi)一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务违约下(xià)的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国(guó)政界和金融(róng)界的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前(qián)得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临(lín)麻(má)烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首(shǒu)席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜(yí大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好)，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是(shì)银行业危(wēi)机和(hé)美国债务(wù)违约引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右到(dào)期的国库券，因为这批票据最(zuì)为(wèi)接近(jìn)美国财政部长耶伦(lún)所警告的(de)最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了(le)当时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们确实(shí)看(kàn)到(dào)短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会(huì)带(dài)来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了一些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要(yào)储(chǔ)备货币的地位(wèi)将面临(lín)风险。

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