中国金融(róng)行(xíng)业加(jiā)速(sù)对外开放，外(wài)资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立(lì)的摩(mó)根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)同期(qī)获批(pī)的(de)野村东方国际证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金(jīn)融(róng)巨头(tóu)均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外(wài)资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题(tí)如何(hé)解决(jué)，仍(réng)是业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化(huà)”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样带来压力。

　　吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东(dō吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思ng)方国际证券则延续自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期的(de)8491万(wàn)元亏(kuī)损(sǔn)幅(fú)度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成(chéng)为外资(zī)控股券商(shāng)的(de)汇丰前海证券，业绩(jì)较上年(nián)出现(xiàn)明(míng)显进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润(rùn吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思)5223.54万元，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业(yè)营业(yè)收入(rù)普(pǔ)遍(biàn)下(xià)降，外资(zī)控股券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高，在(zài)展业初期(qī)容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商(shāng)相比，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营(yíng)业务影(yǐng)响有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手续(xù)费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有(yǒu)增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩(jì)出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业(yè)绩(jì)已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这(zhè)只(zhǐ)是摩根(gēn)大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所(suǒ)持(chí)股权，成为摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取得进一(yī)步进展，新(xīn)客户(hù)开发稳步(bù)推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机(jī)构投(tóu)资者，目标客群(qún)机构(gòu)投资者(zhě)队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进(jìn)入(rù)中国时间(jiān)最早的(de)一(yī)批合(hé)资券商之一，早在2007年(nián)就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两(liǎng)家内(nèi)资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布(bù)达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联(lián)邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在(zài)6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是(shì)，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中国(guó)展业情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计(jì)所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证券出(chū)具了(le)带强调事项(xiàng)段的无(wú)保留(liú)意见审(shěn)计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银(yín)集团(tuán)股份(fèn)公司(sī)之间达成(chéng)协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日(rì)尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营(yíng)和财务业(yè)绩受(shòu)到(dào)上述合并可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致(zhì)对(duì)公司(sī)持续(xù)经营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的(de)重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前(qián)身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则(zé)》后首家获批的(de)合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿(yì)元(yuán)获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券将(jiāng)受(shòu)同一(yī)股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股权(quán)管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及(jí)股东的控(kòng)股股东、实际(jì)控制人参股证券公(gōng)司的(de)数(shù)量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一(yī)留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于(yú)各(gè)自(zì)资源禀赋深入(rù)财(cái)富管理成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动等(děng)多种业务模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增加(jiā)及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)将定位于(yú)“中国(guó)高(gāo)端财(cái)富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团跨境合作四(sì)个方面入(rù)手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的(de)业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提(tí)供(gōng)具有野村集团特(tè)色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全(quán)资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签(qiān)订《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让北京高(gāo)华(huá)的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核(hé)发新(xīn)增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完(wán)成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门(mén)为在岸客(kè)户提供财富管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择(zé)，开展境内(nèi)私人(rén)财富管(guǎn)理平台未来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境投资(zī)新产品的研(yán)发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外资股(gǔ)东打造(zào)私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备外(wài)资银行(xíng)股东背景的券(quàn)商中较为多见。例(lì)如(rú)，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财(cái)富管(guǎn)理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富管理业务(wù)的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致力为高净(jìng)值和(hé)超高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及(jí)定制化的资产配置服务(wù)，为客(kè)户实(shí)现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托公司达成(chéng)战(zhàn)略合作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分公司(sī)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全(quán)生命周期(qī)财富管(guǎn)理的理念，进一步完(wán)善投资解决方案和财富(fù)规(guī)划方面(miàn)的(de)业务，一方面积极扩充现有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多(duō)支产品为客户在(zài)同一策略下提供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对(duì)外开放的力度不断(duàn)加大，各外资(zī)金(jīn)融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立，公司(sī)注(zhù)册地为(wèi)北京市(shì)，注册(cè)资本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的(de)是(shì)，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资(zī)证券公司。就监管批复(fù)信息(xī)来看，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资(zī)设立，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证券在内(nèi)，目(mù)前(qián)国内(nèi)的外资控股(gǔ)券商数(shù)量(liàng)已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于(yú)证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券已获第(dì)一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京(jīng)会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日(rì)本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融(róng)机构负(fù)责人。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济和(hé)中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化(huà)合作(zuò)，积极(jí)拓展在华业务(wù)和(hé)投资(zī)，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自(zì)外资(zī)券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到(dào)了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资(zī)机(jī)构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围(wéi)和监管要(yào)求实现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带(dài)来了国际金融机构全(quán)面(miàn)参与中国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击(jī)，也带来了(le)通过与(yǔ)国(guó)际金融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前(qián)证券行业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科技(jì)对行业发展(zhǎn)理念的(de)变革(gé)和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲(chōng)击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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