近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国(guó)在(zài)电动汽(qì)车(chē)价值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的(de)业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北(běi)向资(zī)金净流(liú)出较多的(de)个(gè)股包括格力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时(shí)代(dài)和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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