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抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低(dī)点以来(lái)股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示(shì)，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于预期，根据(jù)行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步(bù)上(shàng)行预期提振长期需求，存货(huò)增(zēng)值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者(zhě)黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需(xū)求有望(wàng)释(shì)放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期(qī)待(dài)；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情(qíng)的可(抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美国(guó)经济(jì)衰退(tuì)的不确定性等因素均有望对金价(jià)形(xíng)成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略下，持续(xù)提升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于历史中(zhōng)枢(shū)水平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研报(bào)中(zhōng)指出，预(yù)期国(guó)内金(jīn)银珠宝市场规(guī)模(mó)未来(lái)将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元(yuán)，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将(jiāng)保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来(lái)看(kàn)，主要包括(kuò)上(shàng)游黄(huáng)金(jīn)、钻石等(děng)原材料供应(yīng)，中游的制造设(shè)计(jì)及(jí)下游(yóu)的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下(xià)游零(líng)售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关(guān)企业通过强(qiáng)势(shì)的渠道建设以(yǐ)提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。

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