金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量 向上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但是(shì)驱(qū)动有(yǒu)限的阶段。前期我们(1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤men)做(zuò)空纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心下移。从09可1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤能(néng)的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的(de)驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投(tóu)产的变(biàn)数(shù)预计不大；中游(yóu)库存(cún)偏(piān)低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正套(tào)的方(fāng)式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的(de)表现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观察(chá)到下游原片库1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可(kě)能性。但是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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