本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石(shí)出现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗(shí)供应(yīng)将(jiā一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策(cè)略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目前终(zhōng)端(duān)需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需(xū)为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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