自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业(yè)持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速(sù)相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来(lái)看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断(duàn)，半(bàn)导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进(jìn)一步压缩产业(yè)链(liàn)库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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