全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交(jiāo)会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　广西属于南方还是北方ong>桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)广西属于南方还是北方出(chū)，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的(de)下(xià)一阶(jiē)段出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债(zhài)券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可(kě)能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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