全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季水(shuǐ)减持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减持(chí)的标的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西(xī)方(fāng)经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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