本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩(jì)和估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易(yì)，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精特(tè)新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对(duì)这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶duì)整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由于供给(gěi)增加(jiā)对(duì)整个市(shì)场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上(s李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶hàng)市(shì)股票(piào)数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获(huò)得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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