看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年5月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股(gǔ)承压下行(xíng)，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第(dì)二周因周五回落(luò)而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能(néng)源部公布(bù)上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次(cì)大(dà)幅(fú)加息(xī)，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利(lì)率政策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输(shū)等方面价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严(yán)重主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个(gè)地(dì)区(qū)持续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测(cè)中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西(xī)比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期(qī)多(duō)，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨(dūn)至(zhì)99万(wàn)吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼(ní)生(shēng)物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地(dì)累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未来(lái)产区(qū)产量(liàng)季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅(fú)明显大(dà)于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库(kù)不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下(xià)周预(yù)计(jì)继续(xù)去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹(dàn)，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期(qī)国(guó)内的供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后(hòu)续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升(shēng)较多。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加，西南(nán)地区(qū)菜(cài)油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需(xū)求(qiú)也会因为(wèi)豆油(yóu)价(jià)格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国(guó)内大(dà)豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的(de)低(dī)库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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