五一长假期间(jiān)，全球市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国(guó)银行业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们(men)多次(cì)强(qiáng)调，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了(le)。随着经济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否决(寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思jué)众议(yì)院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上(shàng)限方案(àn)。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起“账(zhàng)单(dān)”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去年(nián)国内(nèi)生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来(lái)还(hái)旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了(le)，也就玩(wán)儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一(yī)的半(bàn)导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实时(shí)全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危机(jī)就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元，全(quán)球(qiú)GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务(wù)总量(liàng)达(dá)到300万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿(yì)美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日(rì)即(jí)大幅(fú)回落，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概(gài)率(lǜ)已(yǐ)经结束(shù)了。从月(yuè)线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将是(shì)月线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但(dàn)由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会(huì)来，大(dà)放水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对(duì)全球的(de)一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再(zài)度(dù)见(jiàn)证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wē寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思i)机一(yī)直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它要(yào)出现的(de)时(shí)候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望(wàng)与失(shī)望中不断轮回(huí)。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆(bào)发(fā)，我会(huì)像等初(chū)恋一(yī)样去等(děng)待(dài)它的(de)到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它(tā)依然(rán)走着(zhe)；你怕(pà)了(le)，恍(huǎng)然(rán)抬(tái)头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一个(gè)走过(guò)，一个(gè)一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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