自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关E人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么TF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块(kuài)投资价值的(de)认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净(jìng)流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以享受行业和公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的公告(gào)期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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