金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng西安市城六区是哪几个)司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能够西安市城六区是哪几个支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分(fēn)原因是为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的(de)2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际(jì)变化(huà)值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价(jià)值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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