金融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市场早盘(pán)收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻(bō)璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现货价(jià)格(gé)下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下移刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗。从09可能(néng)的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延(yán)迟(chí)这(zhè)三点(diǎn)可(kě)能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗，投产的变(biàn)数预计不(bù)大；中游库存偏低，但(dàn)是现货(huò)反(fǎn)馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等待(dài)检修(xiū)的兑现造(zào)成现(xiàn)货(huò)的(de)趋(qū)紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下(xià)游原(yuán)片库(kù)存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅雨季的(de)因素，往年下(xià)游存在压(yā)缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维(wéi)持在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，因此(cǐ)近(jìn)月(yuè)确实难(nán)以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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