金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市(shì)主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买入(rù)量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红。自(zì)首次披露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能(nén大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思g)通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计(jì大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的(de)合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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