财联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找(zhǎo)下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的(de)市(shì)场大概率是不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没(méi)有业绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额(é)低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来(lái)，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩(suō)，资金(jīn)观望的(de)情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日(rì)净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结(jié)束此前连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次(cì)工业革命(mìng)进程中，人工智能(néng)行情(qíng)开(kāi)启后第一次全面(miàn)大溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产(chǎn)业(yè)链上没(méi)有形(xíng)成全面的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下(xià)，从(cóng)A股(gǔ)结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番(fān)流动，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及人工智能(néng)板块均出(chū)现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策(cè)及(jí)货(huò)币政策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益(yì)市场整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一(yī)步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可(kě)能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板(bǎn)块(kuài)均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中的核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关(guān)注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个(gè)市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等(děng)板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低估值高股(gǔ)息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出(chū)了连续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月(yuè)4日达到(dào)年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基(jī)金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍(bèi)。不过(guò)随着行(xíng)业(yè)交(jiāo)易拥挤敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年(nián)内高点(diǎn)已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个(gè)股批量(liàng)跳水让追(zhuī)高(gāo)的(de)投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的(de)是巴(bā)菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏(kuī)钱也(yě)要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能(néng)源板(bǎn)块没有能延续周一的(de)强势。从多家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能源的敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次暗黑时(shí)刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的(de)调(diào)整周(zhōu)期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度(dù)与时(shí)间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间(jiān)，新能(néng)源距离(lí)真正的(de)反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周基金回(huí)报(bào)率来看，排(pái)名靠前(qián)的(de)均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身(shēn)”的(de)说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金(jīn)合(hé)信首席(xí)经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场(chǎng)可能(néng)继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提(tí)醒投(tóu)资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资机会，但(dàn)是(shì)短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板(bǎn)块短(duǎn)期可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高(gāo)度重视交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构(gòu)的变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金(jīn)表示，16日发(fā)布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费恢复相对(duì)较快，我国经济运(yùn)行总体(tǐ)延续修复的(de)态势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流(liú)动性也维持合理充裕(yù)的态势。当(dāng)前市(shì)场对央行后续采取(qǔ)降息操作(zuò)仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政策(cè)的概念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士(shì)表(biǎo)示(shì)不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的行为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可能会误判方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情会(huì)在犹豫中展开。

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