美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美(měi)地(dì)区银(yín)行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中包括资产出(chū)售，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能(néng)出(chū)售的(de)消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包(bāo)括(kuò)出售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并(bìng)未(wèi)经历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银行(xíng)危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道(dào)琼(qióng)斯(sī)指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第(dì)一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国(guó)参议(yì)院银行委员(yuán)会就近期(qī)大型银行倒闭(bì)事件举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和银行有非(fēi)常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于(yú)资(zī)本密集型的科技(jì)以及生物(wù)医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风(fēng)险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归(guī)咎(jiù)于行(xíng)政(zhèng)管(guǎn)理不善(shàn)，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专(zhuān)家和(hé)议(yì)员们(men)也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知情人士(shì)周四(sì)报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政(zhèng)府官(guān)员(yuán)正在(zài)评估近(jìn)几天银(yín)行股大幅(fú)波(bō)动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银(yín)行面临的做空(kōng)压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅下(xià)跌(diē)，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士(shì)称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日(rì)，做空活动增加(jiā)和(hé)股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国(guó)银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一半的美(měi)国人担心他们(men)在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示他(tā)们(men)担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自(zì)己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银行业(yè)较为平静的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后(hòu)，人们对(duì)存款安全的担(dān)忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全的高度担忧可(kě)能并非美(měi)国(guó)人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫(fū)州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克(kè)拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里(lǐ)斯基(jī)炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一(yī)储(chǔ)油(yóu)罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议(yì)，决定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再融资(zī)利率(lǜ)、边际(jì)借贷(dài)利率和(hé)存(cún)款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来(lái)已连(lián)续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过(guò)专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走低带(dài)动，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一(yī)区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏观避险情绪的(de)影响，原油(yóu)市场自(zì)身基本(běn)面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体(tǐ)现的(de)是金融属(shǔ)性。一(yī)方面(miàn)，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续加息(xī)对经(jīng)济造(zào)成影响的(de)担忧加剧(jù)；另一(yī)方面，近期(qī)美国再(zài)度出(chū)现破(pò)产银行(xíng)，造(zào)成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健(jiàn)告诉期货日报(bào)记(jì)者，近期(qī)海外(wài)宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美(měi)国银行危(wēi)机事件有关。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心(xīn)该(gāi)问(wèn)题是另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将面(miàn)临(lín)严重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情(qíng)形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由日度级别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数的进一(yī)步(bù)动向(xiàng)，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下(xià)，美国(guó)经济难以(yǐ)获得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决(jué)于数(shù)据(jù)。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索货(huò)币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽(kuān)松。目前(qián)市(shì)场的关(guān)注点在于美联储是否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息(xī)开启的时(shí)间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的(de)参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面上的(de)表现是连(lián)续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅(fú)下滑的基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季(jì)用油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的(de)突(tū)破上(shàng)行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局(jú)，价格(gé)向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持(chí)续(xù)蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级别(bié)的行情。除(chú)此之外(wài)，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息基本(běn)全部落地，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市场的影响仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确(què)的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关的(de)交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美国的问题(tí)依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价(jià)格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高(gāo)位(wèi)，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应提(tí)前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货(huò)能(néng)化(huà)分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北(běi)部(bù)分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)率持(chí)续(xù)回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但(dàn)当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于(yú)季节(jié)性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下(xià)游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期(qī)仍(réng)在(zài)，且随着气温的(de)回升(shēng)，道(dào)路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本(běn)下移，沥(lì)青综合(hé)加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加(jiā)之天气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期(qī)沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢(féng)低(dī)做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原(yuán)料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚(jù)酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期(qī)货研究院(yuàn)能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率(lǜ)将(jiāng)从4月(yuè)中下(xià)旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向(xiàng)下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等有检修(xiū)计划，但(dàn)由(yóu)于高加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实(shí)际检修力度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依(yī)然偏(piān)松。”福能(néng)期货能化(huà)分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调(diào)油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库(kù)存进入4月(yuè)后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前(qián)备(bèi)货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨的(de)偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结(jié)束，PX开工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需求(qiú)饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需求旺季是否实质(zhì)发(fā)生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性(x香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗ìng)反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发(fā)生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国(guó)内(nèi)开(kāi)盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工率也出现了周度回升(shēng)的(de)态势。最(zuì)大(dà)的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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