自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资(zī)金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期(qī)净利润增速(sù)来(lái)看，科(kē)创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来(lái)产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片(piàn)制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加(jiā)速(sù)的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他(tā)半导(dǎo)体产业(yè)链环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游(yó姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她u)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电子大(dà)概(gài)率在二季度(姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她dù)及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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