财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式锂迎(yíng)来一波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价(jià)格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一(yī)是(shì)上海车展有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企(qǐ)大幅降价(jià)导致消费(fèi)者对电动车的观(guān)望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多(duō)方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平(píng)有望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看(kàn)，一些电池龙头企(qǐ)业(yè)5月(yuè)份(fèn)的排产预(yù)计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达(dá)50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业绩说(shuō)明(míng)会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复(fù)生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市(shì)场需求(qiú)回暖已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认为，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方(fāng)面需要(yào)观察下游库(kù)存状况，另一方面还需(xū)要(yào)看终端需(xū)求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从去年(nián)四季度(dù)开始便启动大规模去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在(zài)一(yī)季度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的(de)产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池库存，有业内人(rén)士直言，相关库(kù)存(cún)基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向(xiàng)标(biāo)，宁德(dé)时(shí)代(dài)一季(jì)度报告(gào)显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额(é)来(lái)看，宁德时代(dài)的库存已经退回到(dào)2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库(kù)存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及(jí)库存水平(píng)恢复(fù)健康(kāng)，将带动锂电产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价(jià)格走(zǒu)向(xiàng) 最(zuì)乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日(rì)召(zhào)开(kāi)的中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池(chí)产(chǎn)业链(liàn)分工(gōng)，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正常现象，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的合理分配，避免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内人士(shì)和分(fēn)析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业(yè)拐点或已经(jīng)到来。分析(xī)人士指出，此(cǐ)前锂电(diàn)产业(yè)进入调(diào)整阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期(qī)需(xū)求下(xià)滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而(ér)在需求(qiú)表现上提前(qián)透支碳酸(suān)锂的(de)未(wèi)来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库(kù)存(cún)阶段。从上游(yóu)材料价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)率先(xiān)实现反弹。更值得注意(yì)的(de)是，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括六(liù)氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另(lìng)一(yī)关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商的库存(cún)也已经逐步恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)。据高(gāo)工锂(lǐ)电了(le)小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式解，目前中游电池厂商库(kù)存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的(de)生产线(xiàn)已经重启生产。在采购(gòu)方(fāng)面(miàn)，电池厂(chǎng)商和下(xià)游车企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带动产业(yè)需(xū)求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市(shì)场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度(dù)新能源汽车(chē)销(xiāo)量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀(pān)升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单(dān)需求(qiú)。加上5月份临近，企(qǐ)业重新(xīn)开(kāi)启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度(dù)不(bù)可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳(tàn)酸锂真实的供给情(qíng)况更(gèng)加清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商在(zài)价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商(shāng)一体(tǐ)化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电(diàn)池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电(diàn)池回收(shōu)布局，来(lái)自终端(duān)材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过(guò)复杂的(de)产业调整过程之(zhī)后(hòu)，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大(dà)开大合(hé)”的波浪(làng)式(shì)变(biàn)得更为平滑。从(cóng)原(yuán)材(cái)料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也(yě)将变得更加平衡且(qiě)具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当(dāng)前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足(zú)以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌(diē)并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材料的(de)价格下跌(diē)过(guò)快，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不到，价格(gé)跌(diē)去近(jìn)7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击(jī)的(de)当(dāng)属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分(fēn)化(huà)，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中获得更多市场份额，行业(yè)将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的(de)事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是(shì)最近两(liǎng)年追高入局(jú)的新公(gōng)司，则面(miàn)临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这(zhè)一(yī)轮(lún)价格下降长期利(lì)好(hǎo)中国(guó)最大的两个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去(qù)年的(de)净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大(dà)的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承(chéng)受价格下(xià)跌和可能的未来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里(lǐ)最优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资(zī)源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味(wèi)着(zhe)，这(zhè)两家公(gōng)司能以(yǐ)低于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交(jiāo)易中，即使拥(yōng)有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格也需要通过长协确(què)定，按市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资(zī)源，让这两家(jiā)大(dà)企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下(xià)游获利(lì)，上游承(chéng)压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德(dé)时代(dài)理论上会(huì)受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企的三年长单(dān)。另(lìng)一层小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式影(yǐng)响是，宁德(dé)时代(dài)今年5月(yuè)计划投产的(de)宜春锂(lǐ)矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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