自4月(yuè)下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场(chǎng)内资金(831143是什么意思jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián831143是什么意思)，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的(de)公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底831143是什么意思部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个(gè)季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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