金融界5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物(wù)资(zī)通(tōng)胀压力进一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本(běn)周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加(jiā)息(xī)结束(shù)到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的(de)时间，在此(cǐ)期(qī)间将(jiāng)面临(lín)经济(jì)和政策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注(zhù)海外衰退预(yù)期的(de)发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经(jīng)济风险依(yī)然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是(shì)美元指数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属(shǔ)承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政(陈睿怎么了，b站陈睿事件zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美陈睿怎么了，b站陈睿事件债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)与债务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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